Dolarda tekrar ‘carry trade’ düşüşü! Peş peşe TL'ye geçin açıklaması

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), faiz indirimi beklentilerine "sıkı politikaya devam" diyerek yanıt verdi. Bu açıklama sonrasında yabancı bankalardan Türk Lirası (TL) alım tavsiyeleri gelmeye başladı. 2024 yılının ikinci yarısında TL’nin dolar karşısında daha değerli olacağına dair beklentiler yükseliyor.

DÖVİZ KURLARINDA SON DURUM

Yeni haftaya zayıf bir seyirle başlayan döviz kurları, geçen hafta 33,00 TL'yi test eden doların son iki işlem gününde düşüşe geçtiğini gösteriyor. TCMB'nin sıkı para politikasına devam edeceğini açıklaması, TL'ye destek sağlıyor. Piyasada TL likiditesini azaltmak amacıyla yeni tedbirlerin devreye alınması, mevduat faizi oranlarındaki hızlı düşüşün önüne geçiyor.

2 TEMMUZ 2024 DOLAR VE DİĞER KURLAR

Bankalar arası piyasada 2 Temmuz 2024 itibarıyla dolar fiyatı 32,65 TL’den işlem görüyor. Kapalıçarşı’da ise dolar 32,46-32,61 TL aralığında alınıp satılıyor. Geçen hafta görülen 33,00 TL zirvesine göre %1 civarında bir gerileme söz konusu.

Aynı zamanda, 2 Temmuz 2024 Euro satış fiyatı 32,98 TL ve Sterlin satış fiyatı ise 41,18 TL olarak gerçekleşiyor.

CARRY TRADE NEDİR?

Carry trade, düşük faizli bir para biriminde borçlanarak veya satarak, elde edilen fonlarla yüksek faizli bir para biriminde yatırım yapma stratejisidir. Bu işlem, yatırımcıya faiz farkından kazanç sağlar. Örneğin, bir yatırımcı düşük faizli Japon Yeni'nde borçlanarak, yüksek faizli TL'de yatırım yaparsa, faiz farkından getiri elde eder.

CARRY TRADE İŞLEMLERİ VE TL’YE ETKİSİ

TCMB'nin sıkı politika vurgusu, TL’nin dolar karşısında değerli kalmasını sağladı. Bu gelişme üzerine yabancı bankalardan TL lehine yeni raporlar yayınlandı. Geçen ay TL lehine pozisyonlarını kapatan ABD’li Citibank, tekrar ‘carry trade’ önerisinde bulundu. Citibank analistleri, enflasyon beklentilerinin zayıfladığını ve tersine dolarizasyon sürecinin devam edebileceğini belirtti. Yaz aylarında daha dengeli bir TL öngörüsü yapan banka, 6 ay sonra doların 39,50 TL’nin altında kalacağı yönünde işlem gerçekleştirdi.

TÜRKİYE’YE DIŞ SERMAYE GİRİŞİ

2024 yılının ilk yarısında Türkiye'ye yaklaşık 20 milyar dolarlık dış sermaye girişi gerçekleşti. Bu süreçte döviz kurlarındaki baskı ile birlikte yerli yatırımcıların döviz tevdiat hesapları (DTH) ve kur korumalı mevduat (KKM) hesaplarında toplamda 30 milyar dolara yaklaşan çözülme yaşandı. TCMB, brüt rezervlerini 147 milyar doların üzerine çıkararak rekor seviyelere ulaştı.

CARRY TRADE GETİRİLERİ

2024 yılının ilk yarısında Türkiye, en yüksek ‘carry trade’ getirisi sunan ikinci ülke oldu. Ocak, şubat ve mart aylarında sırasıyla %1,54, %0,99 ve %0,52 olan getiriler; nisan, mayıs ve haziran aylarında %3,88, %4,20 ve %0,85 olarak gerçekleşti. Bu süreçte piyasada oluşan TL likidite bolluğu, zaman zaman gecelik faiz oranlarının %50'nin altına düşmesine neden oldu ve para politikasının aktarım mekanizmasının tam olarak çalışmasını engelledi.