Dev banka duyurdu: Uzun soluklu yükselişe hazırlanın
UBS, elektrifikasyondan yapay zeka altyapısına, artan elektrik talebinden arz sıkıntılarına kadar birçok unsurun emtia piyasalarında uzun vadeli bir yükseliş dönemini desteklediğini belirtti. Banka, yatırımcılara tek bir emtia yerine çeşitlendirilmiş pozisyonlarla hareket etme çağrısı yaptı.
ABONE OLKüresel emtia piyasalarında dengeler yeniden değişiyor. UBS’ye göre bu değişim geçici bir fiyat hareketinden ibaret olmayabilir. Banka, emtialarda uzun süre devam edebilecek yapısal bir yükseliş döngüsünün temellerinin atıldığı görüşünde.
Bu beklentinin arkasında ise birkaç güçlü neden var. Elektrifikasyon yatırımları, yapay zeka altyapısının hızla büyümesi, dünya genelinde artan elektrik talebi, arz kısıtları ve yıllardır birçok alanda görülen yetersiz yatırımlar, UBS’ye göre emtia fiyatlarını uzun vadede destekleyebilir.
UBS stratejisti Sagar Khandelwal da yatırımcıların portföylerini bu yeni döneme göre şekillendirmesi gerektiğine dikkat çekti.
EMTİALAR PORTFÖYDE KORUMA KALKANI OLABİLİR
Khandelwal’a göre emtiaların önemi yalnızca yüksek getiri potansiyelinden kaynaklanmıyor. Emtialar, özellikle yüksek enflasyon beklentilerinin hisse senetleri ve tahviller üzerinde baskı yarattığı dönemlerde portföyler için bir çeşit koruma aracı da olabilir.
Bu nedenle UBS; değerli metaller, enerji, endüstriyel metaller ve tarım ürünlerini kapsayan çeşitlendirilmiş pozisyonların korunmasını öneriyor.
Üstelik emtia piyasalarında liderlik çok hızlı el değiştirebiliyor. Bir dönem altın öne çıkarken başka bir dönemde enerji ya da endüstriyel metaller dikkat çekebiliyor. Khandelwal’a göre tam da bu nedenle aktif yönetim yatırımcılar açısından avantaj sağlayabilir.
ALTINDA 12 AYLIK BEKLENTİ OLUMLU
UBS’nin altına yönelik 12 aylık görünümü de pozitif. Bankanın değerlendirmesine göre ABD’de enflasyona ilişkin endişelerin azalması ve Fed’in yakın vadede faiz artıracağı yönündeki beklentilerin zayıflaması, altının yeniden yukarı yönlü hareket etmesine destek verdi.
Altını destekleyen unsurlar bununla da sınırlı değil. Merkez bankalarının devam eden altın talebi, ABD dolarından uzaklaşarak rezervleri çeşitlendirme eğilimi ve küresel borç seviyelerine ilişkin kaygılar, değerli metal açısından yapısal destek unsurları olmaya devam ediyor.
ENERJİDE GÖZLER ABD-İRAN ÇATIŞMASINDA
Enerji cephesinde ise tablo biraz daha farklı. Burada en önemli başlıklardan biri ABD ile İran arasındaki çatışmanın yarattığı belirsizlik.
UBS, ham petrol arzının kısıtlı seyretmesi ve tarafların uzlaşmaya ulaşmakta zorlanmasının petrol piyasasındaki soru işaretlerini büyüttüğünü belirtiyor. Özellikle petrol sevkiyatlarının nasıl ilerleyeceği ve üretimin ne hızda normalleşeceği yakından izleniyor.
Banka, enerji yatırımlarının arz kesintileri ve enflasyonun diğer alanlara yayılması karşısında portföylerde koruma sağlayabileceği görüşünde. Güçlü talebin de orta vadeli görünümü desteklediği belirtiliyor.
BAKIRDA ARZ AÇIĞI BEKLENTİSİ ÖNE ÇIKIYOR
Endüstriyel metaller söz konusu olduğunda UBS’nin radarında özellikle bakır var.
Elektrifikasyon ve enerji dönüşümü zaten bakır talebini artıran başlıca faktörler arasında. Buna son dönemde hızla büyüyen küresel yapay zeka altyapısı da eklendi. Yani bakıra olan ihtiyaç artıyor.
Arz tarafında ise tablo aynı ölçüde rahat değil. Kısıtlı üretim kapasitesi ve önümüzdeki dönemde ortaya çıkması beklenen piyasa açıkları, UBS’nin bakıra ilişkin uzun vadeli olumlu görüşünü güçlendiriyor.
Tarifeler ve küresel ticaret politikalarına ilişkin belirsizliklerin kısa vadede fiyatlarda dalgalanmaya yol açabileceği belirtilse de bankaya göre bakır talebinin uzun vadede güçlü kalması bekleniyor.
EMTİA ENDEKSİ REKOR SEVİYEYİ GÖRDÜ
Emtia piyasalarındaki yükseliş rakamlara da yansımış durumda. Quantix Commodity Index Total Return, haziran sonundan bu yana yüzde 22,5’in üzerinde yükselerek rekor seviyeye ulaştı.