Ekonomistler, Merkez Bankası faiz kararını değerlendirdi

TCMB, bugünkü Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında, politika  faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 24 seviyesinde sabit  tuttu. En son Eylül 2018'deki PPK toplantısında politika faizi yüzde 17,75'ten  yüzde 24'e yükseltilmişti.

Ekonomistler, Merkez Bankasının piyasa beklentileri doğrultusunda  politika faizini sabit bıraktığını, nisan ayındaki toplantıya ilişkin sinyal  vermediğini belirtti.

QNB Finansinvest Başekonomisti Burak Kanlı, konuya ilişkin AA  muhabirine yaptığı açıklamada, Merkez Bankası cephesinde değişen bir şeyin  olmadığını ve TCMB'nin, beklendiği gibi politika faizini sabit tuttuğunu  hatırlattı.

Karar metninde bir değişikliğe gidilmemesinin de önemli olduğunu  vurgulayan Kanlı, "Bu da, 'acaba TCMB nisan ayında faiz indirilebileceğine dair  bir sinyal verebilir mi?' şüphesini ortadan kaldırmış oldu. Banka son birkaç  aydır açık ve net bir biçimde, enflasyonda ikna edici ve belirgin bir düşüş olana  kadar mevcut duruşunu koruyacağını söylüyor. Bu söylemiyle tutarlı bir biçimde de  hareket ediyor. Bunun sonucunda da para politikası tarafında uzunca süredir  gözlemlemediğimiz hızda ve miktarda kredibilite kazanıyor." ifadelerini kullandı.

TCMB'nin, haziran ayında faiz indirmeye başlayabileceğini düşündüğünü,  nisan ayındaki toplantıda, karar metninde yapacağı bir değişiklikle bunun  sinyalini de vereceğini ifade eden Kanlı, "Faiz indirim miktarının da yıllık  enflasyondaki düşüşe yakın seviyelerde (150 baz puancivarı) olacağını  düşünüyorum. Bu faiz indirimi geldiğinde ise kararın doğruluğundan kimsenin  şüphesi olmayacaktır." dedi.

"YILIN TAMAMINDA 250 BAZ PUAN İNDİRİM BEKLİYORUZ"

Halk Yatırım Araştırma Direktörü Banu Kıvci Tokalı da TCMB'nin bugünkü  PPK toplantısında, genel beklentilere uygun olarak politika faiz göstergelerinde  herhangi bir değişikliğe gitmediğini söyledi.

Böylece politika faizi olan bir haftalık repo ihale faiz oranının  yüzde 24, faiz koridorunun da yüzde 22,5-25,5 bandında korunduğunu belirten  Tokalı, Merkez Bankasının gelecek dönem için sıkı duruşta gevşemeye dair herhangi  bir öncü sinyal de vermediğini kaydetti.

Tokalı, şu değerlendirmelerde bulundu:

"Her ne kadar enflasyon görünümünde bir miktar iyileşmenin gözlendiği  ifadesi korunuyor olsa da fiyat istikrarına yönelik risklerin devam ettiği  görüşünün ön planda kaldığını görüyoruz. Baz etkisi kaynaklı olarak yıllık  enflasyonda düşüşün önümüzdeki 1-2 aylık süreçte yavaşlayabilecek olmasını da göz  önüne alınan diğer bir unsur olduğunu tahmin ediyoruz.

Dışarıda küresel likidite koşulları içeride de dezenflasyon sürecine  yönelik destekleyici görünüm korunduğu sürece politika faizinde indirimlerin ilk  yarı sonuna doğru başlayabileceğini düşünmeye devam ediyoruz. Yılın tamamına dair  faiz indirim beklentimiz 250 baz puanseviyesinde bulunurken, dezenflasyon  sürecinin hızının bu öngörümüzde yukarı risk  oluşturduğunu belirtmek isteriz."

"FAİZ İNDİRİMİ EN ERKEN NİSAN, EN GEÇ TEMMUZ AYINDA"

AA Finans Analisti ve ekonomist Haluk Bürümcekçi ise TCMB'nin, fiyat  istikrarına yönelik risklerin devamı nedeniyle sıkı duruşunu koruduğunu belirtti.

Bankanın para politikası duruşuna ilişkin sıkılık mesajının da  değişmediğine işaret eden Bürümcekçi, "Kurulun ekonomiye ilişkin  değerlendirmeleri dış talepte göreli zayıflamaya dikkati çekerken, enflasyon  değerlendirmesi aynen korundu." dedi.

Bürümcekçi, Merkez Bankasının beklemede kalacağını ancak fonlama  miktarının düşmesinin para politikasının etkisini azaltacağını söyledi.

İlerleyen dönemde para politikası duruşuna yönelik mesaj cümlesinde  öncelikle sıkılık açısından yukarı yönlü eğilimi temsil eden ifadenin  değiştirilmesi ihtimalinin söz konusu olacağını ifade eden Bürümcekçi, şunları  kaydetti:

"Bir diğer deyişle, TCMB'nin faiz indirimine uygun ortam yaratmak için  öncelikle PPK metninde kullanılan 'ihtiyaç duyulması halinde ilave parasal  sıkılaşma yapılabileceği' vurgusunu kaldırması gerekecektir. Anketlerde, Merkez  Bankasının en erken nisan ayında, en geç temmuz ayında faiz indirimine gideceği  tahmin ediliyor. Haftalık repo faizinin 2019 yılının toplamında ortalama 475 baz  puan indirileceği de öngörülüyor."

"NİSANDA 75 BAZ PUAN İNDİRİM OLABİLİR"

Deniz Yatırım Stratejisti Orkun Gödek, Merkez Bankasının bugün  politika faizinde herhangi bir değişikliğe gitmemesini "doğru ve "yerinde" bir  karar olarak değerlendirdiklerini söyledi.

ABD Merkez Bankası (Fed) ve Avrupa Merkez Bankasının (ECB) global para  politikası ve fonakışına yön verebilecek önemde iki önemli toplantı  gerçekleştireceği bu ayda TCMB'nin sıkı parasal duruşunu bir ay daha korumasını,  yatırımcılar ile kurulan diyaloğun korunması açısından kritik önemde bulduklarını  ifade eden Gödek, şunları kaydetti:

"Yapıldığını düşündüğümüz iki küçük metin değişikliğinin, gelecek  dönem açısından sınırlı düzeyde sinyal etkisi taşıdığını ancak ihtiyatlı duruşun  korunacağı garantisini verdiğine inanıyoruz. Mevcut global risk algısının ve  enflasyon görünümündeki düzelmenin devamı durumunda nisan ayında 75 baz puan  düzeyinde faiz indirimine gidilebileceği şeklindeki düşüncemizi belirtmek  isteriz. Bununla birlikte beklentimizin karşılanmaması durumunda haziran ayı PPK  toplantısında geleceğini düşündüğümüz ilk indirimin boyutu en az 100 baz puan  düzeyinde olabilir."

Gödek, açıklanan politika metnini yerel varlıkların fiyatlanması  açısından negatif olarak değerlendirmediklerini de sözlerine ekledi.