Altında yeni senaryo: Faiz indirimi gecikiyor, güvenli liman talebi canlı!

Gedik Yatırım Yatırım Danışmanlığı Müdür Yardımcısı Onur Can Bal, küresel piyasalarda haftanın ana gündem maddelerini ve değerli metallerdeki görünümü değerlendirdi.

ABD’de açıklanan enflasyon verileri, Fed’in faiz patikasına ilişkin beklentiler ve artan jeopolitik risklerin piyasa fiyatlamaları üzerindeki etkilerine dikkat çeken Bal, altın ve diğer değerli metaller için de yılın geri kalanına dair öngörülerini paylaştı.

ABD ENFLASYON VERİLERİ PİYASALARIN ODAĞINDA

Hafta boyunca küresel piyasalarda ABD’den gelen enflasyon verilerinin yakından izlendiğini belirten Onur Can Bal, özellikle çekirdek enflasyonun beklentilerden daha iyi gelmesinin önemli bir sinyal verdiğini söyledi. Bal, “Manşet enflasyon beklentilere paralel gerçekleşirken, çekirdek TÜFE aylık bazda yüzde 0,3 beklenirken yüzde 0,2 olarak açıklandı. Yıllık çekirdek enflasyon da yüzde 2,7 beklentisine karşılık yüzde 2,6 seviyesinde kaldı” dedi.

Çarşamba günü açıklanan ÜFE verilerinin ise beklentilerin bir miktar üzerinde geldiğini ifade eden Bal, bu durumun maliyet baskılarının tamamen ortadan kalkmadığını gösterdiğini vurguladı.

ABD'li dev bankalardan FED yorumu: Faizi değiştirmeyecek

FAİZ İNDİRİMİ BEKLENTİLERİ ÖTELENİYOR

Fed’in faiz patikasına ilişkin beklentilerin son verilerle birlikte ötelenmeye başladığını dile getiren Bal, “Piyasalar halen 2026 yılında iki faiz indirimi olabileceğini fiyatlıyor. Ancak son dönemde açıklanan istihdam verileri, faiz indirimlerinin yılın ikinci yarısına kalabileceği beklentisini güçlendirdi. Daha önce Mayıs gibi erken dönemler konuşulurken, beklentiler Haziran-Temmuz dönemine kaymış durumda” değerlendirmesinde bulundu.

İstihdam piyasasında zayıflık sinyalleri olsa da bunun derin bir resesyon endişesini tetiklemediğini belirten Bal, bu nedenle Fed’in aceleci bir adım atmasının şu aşamada beklenmediğini söyledi.

Altında tarihi zirve görüldü! İşte anlık fiyatlar!

JEOPOLİTİK RİSKLER YAKINDAN İZLENİYOR

Ekonomik verilerin yanı sıra jeopolitik gelişmelerin de gündemin üst sıralarında yer aldığını kaydeden Onur Can Bal, özellikle İran kaynaklı gelişmeler ve ABD Başkanı Donald Trump’ın açıklamalarının piyasalar tarafından yakından izlendiğini ifade etti.

Şu ana kadar küresel risk iştahı üzerinde sert bir baskı görülmediğini belirten Bal, “Jeopolitik riskler mevcut ancak bunu hisse senedi piyasalarında çok güçlü bir fiyatlama olarak henüz görmedik. Ancak ABD ile İran arasında askeri bir gerilim yaşanması durumunda, bu tablo hızla değişebilir” dedi.

Dengeler tersine döndü! İslam Memiş açıkladı: 2026 Şubat'ta ev-araba alacaklara büyük fırsat

ALTIN VE DEĞERLİ METALLERDE NORMALLEŞME BEKLENTİSİ

Altın, gümüş ve platin gibi değerli metallerin geçen yılı tarihi getirilerle kapattığını hatırlatan Bal, bu yıl için beklentilerin daha dengeli olduğuna dikkat çekti. “Kurumların genel beklentisi, altında yükselişin devam edebileceği yönünde. Ancak geçen yılki olağanüstü getirilerin ardından bu yıl daha sınırlı ve rasyonel bir performans bekleniyor” ifadelerini kullandı.

Kısa vadede teknik seviyelere de değinen Bal, “Altında 4.500 dolar seviyesi önemli. Bu seviyenin altına sarkmalarda 4.250–4.300 dolar bandına doğru gevşemeler görülebilir. Zaman zaman yatay hareketler ve düzeltmeler yaşanması doğal” dedi.

Altın ve gümüş neden yükseliyor? 'Düzeltmeler sınırlı kalabilir'

YIL GENELİNDE ALTIN İÇİN POZİTİF GÖRÜNÜM

Fed’in faiz indirim sürecinin tamamen rafa kalkmadığını ve doların görece zayıf seyrini koruma ihtimalinin bulunduğunu belirten Bal, bu ortamın güvenli liman talebini destekleyebileceğini söyledi. “Geçen yıl kadar güçlü olmasa da, yıl genelinde altın tarafında pozitif bir performans beklentisi korunuyor” diyerek değerlendirmesini tamamladı.