Avrupa'nın tank devi KNDS halka arza hazırlanıyor: İki ülke şimdiden sıraya girdi

KNDS'nin planlanan halka arzı öncesinde Almanya ve Fransa'nın şirkette eşit ortaklık yapısı oluşturmak üzere anlaşmaya yaklaştığı belirtildi. Görüşmeler kapsamında Alman hükümetinin Wegmann ailesine ait hisselerin önemli bir bölümünü satın alarak şirkette yüzde 40 pay elde etmesi, Fransa'nın da elindeki hisselerin bir kısmını devretmesi öngörülüyor.

Avrupa'nın en büyük tank üreticilerinden KNDS'nin bu hafta içerisinde 15 milyar ila 20 milyar euro hedef değerlemeyle Frankfurt Borsası'nda (Deutsche Börse) halka arz başvurusunda bulunmaya hazırlandığı belirtilirken, Almanya ve Fransa'nın şirketin hissedarlık yapısına ilişkin görüşmelerde son aşamaya geldiği bildirildi.

DEVLERİN EŞİT ORTAKLIK PLANI

New York Times'ta yer alan habere göre, plan kapsamında Alman hükümetinin, KNDS'nin Alman ortağı Wegmann'a ait hisselerin önemli bir bölümünü satın alarak şirkette yaklaşık yüzde 40 pay edinmesi hedefleniyor. Görüşmelere göre, şirketin diğer yarısına sahip olan Fransa'nın da hisselerinin bir kısmını satarak iki ülkenin eşit paya sahip olması planlanıyor. Kalan hisselerin ise serbest dolaşıma açılması öngörülüyor.

Tarafların pazartesi günü yönetim yapısı, veto hakları, üst düzey yönetici atamaları ve teknoloji paylaşımı gibi konularda anlaşmaya vardığı ifade edildi. Ancak görüşmelere yakın kaynaklara göre hissedar aileler, Berlin'in halka arz fiyatının üzerinde bir bedel ödemesini talep ederken, Alman hükümeti bu farkı parlamentoya gerekçelendirmekte zorlanıyor.

"YÜKSEK TUTARLI NAKİT ÇIKIŞLARI SORU İŞARETLERİ YARATTI"

Şirketin yıllık raporuna göre Wegmann hissedarları, Kasım ayında Fransa ile birlikte 1 milyar euroluk özel temettü ödemesi aldı. Halka arz öncesinde açıklanmayan büyüklükte ikinci bir özel temettü dağıtımının daha planlandığı belirtildi.

KNDS, söz konusu ödemenin halka arz hazırlıklarının bir parçası olduğunu ve bilanço yapısının yeniden düzenlenmesi amacıyla gerçekleştirildiğini açıkladı. Şirketin danışmanları da halka arz öncesinde geçmiş dönem kârlarının şirket bünyesinde tutulmasının gerekli görülmediğini ifade etti.

Şirketin 2025 yıl sonu itibarıyla 2,3 milyar euro nakit ve nakit benzeri varlığa sahip olduğu, net kârının ise yaklaşık 1 milyar avro seviyesinde bulunduğu belirtildi. KNDS'nin gelirleri son yıllarda hızla artarken, 2021'de 2,7 milyar avro olan ciro 2024 yılında 4,4 milyar euroya yükseldi.

Temettü ödemeleri, Avrupa savunma sanayisinin üretim kapasitesini artırma baskısı altında bulunduğu dönemde bazı çevrelerin eleştirilerine konu oldu. Eleştirilerde, savunma şirketlerinin yeni yatırımlar için kamu otoritelerinden finansman talep ettiği bir dönemde yüksek tutarlı nakit çıkışlarının soru işaretleri yarattığı ifade edildi.

KNDS ise önümüzdeki iki yıl içerisinde sanayi yatırımlarına 1,5 milyar euro ayırmayı planladığını açıkladı.

DEMİRYOLUNDAN TANK ÜRETİMİNE UZANAN 144 YILLIK TARİH

Şirketin mevcut hissedarları arasında yer alan Wegmann ailesinin kökeni 1882 yılında Kassel'de kurulan Wegmann & Co'ya dayanıyor. Başlangıçta demiryolu vagonu üreticisi olan şirket, Birinci Dünya Savaşı sırasında tank üretimine yöneldi ve İkinci Dünya Savaşı döneminde askeri üretimde faaliyet gösterdi.

Savaş sonrasında yeniden demiryolu sektörüne dönen şirket, Batı Almanya'nın yeniden silahlanma süreciyle birlikte savunma sanayisine geri döndü ve daha sonra Leopard tank programlarında önemli rol üstlendi.

KNDS'nin bugünkü yapısı, Wegmann'ın savunma faaliyetlerini 1999 yılında Krauss-Maffei'nin savunma birimiyle birleştirmesi ve 2015 yılında Fransız savunma şirketi Nexter ile birleşmesi sonucunda oluştu. Şirket, bugün Leopard tankları ve çeşitli kara savunma sistemlerinin üreticisi olarak faaliyet gösteriyor.

Halka arz sürecine yakın kaynaklar, hissedar ailelerin savunma sektöründeki yüksek değerlemelerden yararlanmak istediğini belirtirken, aile temsilcileri ise planın temel amacının şirketin uzun vadeli sermaye yapısını güçlendirmek olduğunu ifade ediyor. Buna göre halka arz sonrasında KNDS'nin daha geniş finansman kaynaklarına erişmesi ve büyüme yatırımlarını hızlandırması hedefleniyor.